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이번 글에서는 제가 경제신문 기자로 일하면서 취재를 위해 방문했던 자산운용사‧증권사 대표님, 임원분들의 사무실에서 자주 만날 수 있었던 투자의 고전 7권에 대해서 간단히 소개해보도록 하겠습니다.

저는 한때 기자로 일하면서 기관투자가들의 투자에 대해 취재해했었는데요. 

쉽게 설명드리면 국민연금이나 공무원연금, 교직원공제회 같은 기관투자가들에게 돈을 투자받은 자산운용사들이 이 돈을 어디에, 얼마나, 어떻게 투자하는지를 취재하는 일입니다.

그렇기 때문에 평소 자산운용사나 증권사 대표님과 임원분들, 연기금‧공제회의 CIO(최고투자책임자)분이나 임원분들을 자주 만나 뵙게 되는데요. 인터뷰나 취재를 위해 이분들 사무실을 찾아갔을 때 제가 가장 먼저 하는 일은 책장에 어떤 책들이 꽂혀있는지 살펴보는 일입니다. 

적게는 수천억 원에서 많게는 수십조 원을 굴리는 분들이 지금 그 자리에 오르기까지 어떤 책들의 도움을 받았는지가 궁금하기 때문이죠. 

몇 권의 책을 내면서 누군가에 대해서 파악하는 가장 좋은 방법은 그가 어떤 책을 읽었는지를 살펴보는 거라는 생각을 갖게 됐는데요. 그래서 어떤 분이든 찾아가 만나 뵙게 되면 책꽂이에 꽂힌 책들부터 먼저 확인하는 습관이 생겼습니다.  

개인적으로 삼성전자 주식을 5년째 네이버 주식은 4년째 꾸준히 사 오고 있는데요. 제가 이렇게 우량주에 대한 장기투자를 시작하게 된 것도 지금부터 말할 책들을 읽고 배울 수 있었던 가르침 때문이었습니다. 

저에게 큰 도움을 준 책들이니 다른 독자분들한테도 적지 않은 도움을 드릴 수 있을 거라 생각합니다. 

이번에 소개할 책 7권은 다음과 같은데요. 

본문 읽기 버튼이나 사진을 클릭하시면 본문으로 이동해 모든 책에 대해 설명하는 내용을 읽으실 수 있습니다. 이 책들에서 공통적으로 말하고 있는 4가지 교훈에 대해서도 본문 마지막 부분에 정리해놨습니다 

바쁘신 분들이라면 스크롤을 내리셔서 아래 써놓은 <현명한 투자자>와 <위대한 기업에 투자하라>, <보수적인 투자자는 마음이 편하다>에 대해서만 읽어보셔도 괜찮을 거 같습니다. 

날씨가 많이 쌀쌀한테 모두들 건강 유의하시고 오늘 하루도 즐거운 하루 보내세요. :) 

이 책은 워런 버핏의 스승으로 불리는 벤자민 그레이엄이 쓴 책인데요. 실제로 이 책을 읽고 큰 감동과 깨달음을 얻은 워런 버핏은 벤자민 그레이엄을 찾아가 그의 밑에서 일하면서 투자 기법을 배워나갔죠. 

워런 버핏이 “이 책을 산 것이야말로 내 인생 최고의 투자였다”라고 말했던 책입니다. 투자의 전설, 워런 버핏을 만들어낸 책인 만큼 그만큼 자산운용사‧증권사 대표님들과 임원분들의 방에서도 자주 만날 수 있었던 책입니다. 

<현명한 투자자>(The Intelligence Investor>는 1949년에 처음 출간됐는데요. 이후 1972년까지 세 권의 개정판이 더 나왔습니다. 약 5년마다 한 번씩 달라진 투자 환경을 반영해 책의 내용을 수정해서 재출간했던 거죠. 

“건전한 투자의 기본 원칙은 10년, 20년이 흘러도 변하면 안 되지만, 금융 시스템과 시장환경이 급변하면 기본 원칙을 적용하는 방법은 수정해야 한다”는 게 저자의 생각입니다. 

벤저민 그레이엄 벤자민 그레이엄은 책의 서문 첫 문장에서부터 자신이 책을 쓴 이유와 이 책을 읽어야 하는 사람들, 읽지 않아도 되는 사람들, 그리고 독자들이 책을 읽고 얻어가길 바라는 원칙들에 대해서 명확하게 말하고 있는데요. 

다음과 같은 문장들에서 그가 일반 투자자를 위한 책을 꾸준히 펴낸 이유를 확인할 수 있습니다. 

 “이 책을 쓴 목적은 초보자도 건전한 투자 전략을 수립하고 실행할 수 있도록 안내하는 것이다. 따라서 증권분석 기법은 많이 다루지 않고, 주로 투자 원칙과 투자 태도를 다룬다” 

 “우리는 투자 심리에 대해서 많이 논의할 것이다. 실제로 투자자를 위협하는 가장 위험한 적은 바로 자기 자신이기 때문이다.” 

벤자민 그레이엄은 이 책에서 투자자를 위험 부담을 가급적 줄인 채 시장 평균 수익률만을 추구하는 소극적 투자자와 리스크를 부담하더라도 초과 수익을 얻길 원하는 공격적 투자자로 분류한 뒤 각각의 투자 유형별로 취해야 하는 전략과 투자를 삼가야 하는 상품에 대해 설명하고 있습니다. 

기본적으로 수시로 주식을 사고파는 전문 투자자가 아니라 일반 개인 투자자의 상황과 눈높이에 맞춰 쓴 책이고요. 

주식 투자로 단기간에 엄청난 수익을 거두는 법에 대해서는 단 한 마디도 나오지 않습니다. ‘그런 방법은 없다’고 처음부터 단호하게 말하죠. 

“이 책에서는 ‘백만장자가 되는 방법’을 알려주지 않는다. 월스트리트는 물론 어디에서도 쉽고 확실하게 부자가 되는 방법은 없다.” 

투자를 통해 안정적인 수익을 거두고 싶다면 먼저 어떤 원칙과 태도를 갖춰야 하는지 알고 싶은 분들께 추천드리는 책입니다. 

이 책에서 가장 인상 깊었던 문장은 “다른 분야에서는 열정이 성공의 열쇠가 될지 몰라도, 투자에서는 열정이 거의 틀림없이 재난을 부른다. 이 말이 초보자에게만 필요한 경고는 아닌 듯하다.”였습니다. 

개인적으로 저에게 상당히 큰 이익을 가져다준 책입니다. 필립 피셔가 쓴 이 두 권의 책을 읽고 ‘개인 투자자가 주식으로 안정적으로 돈을 벌 수 있는 가장 효과적인 방법은 계속해서 성장할 초대형 우량주를 매수해 장기간 보유하는 것’이라는 사실을 깨달을 수 있었죠. 

제가 아무리 날고, 뛴다고 해도 하루 종일 수백, 수천 명이 모여서 주식만 바라보고 있는 기관투자가들보다 매수‧매도 타이밍과 시장의 흐름을 잘 파악할 수는 없으니까요. 

개인 투자자의 가장 큰 무기는 원한다면 언제 까지든 주식을 들고 있을 수 있는 선택권과 시간뿐인데 장기 투자를 포기한다는 건 남들한테 내 돈을 그냥 헌납하는 거라는 생각이 들었습니다.

이런 가르침 덕분에 삼성전자는 2016년부터 네이버는 2017년부터 꾸준히 사들이고 있습니다. 이외에 다른 우량주들도 몇 종목 갖고 있고요. 이 주식들은 매입 이후부터 지금껏 단 한 주도 팔지 않고 계속해서 보유 물량을 늘려오고 있습니다. 이 회사들에서 받은 배당금도 모두 이 주식을 사들이는 데 투자했죠. <

위대한 기업에 투자하라>(Common Stocks and Uncommon Profits)는 1958년, <보수적인 투자자는 마음이 편하다>(Conservative Investors Sleep Well)는 1975년에 출간된 책인데요. 

필립 피셔 책의 저자인 필립 피셔는 ‘성장주 투자의 아버지’라고 불리는 인물입니다. 앞에서 나왔던 <현명한 투자자>의 저자인 벤자민 그레이엄은 ‘가치주 투자의 아버지’라고 불리고요. 

필립 피셔가 오늘날과 같은 명성을 누릴 수 있는 건 거대한 성장잠재력을 갖고 있는 기업을 찾아낸 뒤 이 주식들에 수십 년 동안 장기 투자해 경이적인 수익률을 올렸던 덕분입니다. 초(超) 장기 투자의 대명사라고 할 수 있는 인물이죠. 

필립 피셔는 1931년부터 1999년까지 약 70년간 자신의 투자회사를 운영했는데요. 1955년부터 통신장비업체인 모토로라에 대한 투자를 시작했고요. 반도체 제조사인 텍사스인스트루먼트에도 꾸준히 투자했습니다. 

그런 뒤에 이 주식들을 수십 년 동안 보유했는데요. 모토로라 주식은 2004년 세상을 떠날 무렵까지 일부 수량을 갖고 있었습니다.

그가 이 같은 투자를 통해 거둔 수익률은 대략 25만%였습니다. 보유 기간 동안 주식의 가치가 2500배가 올랐다는 말이죠.

70년 가까이 투자업계에서 일했지만 그가 평생 동안 투자했던 종목은 20~30개에 불과합니다. 장기적 성장을 확신할 수 없는 종목은 아무리 단기적으로 매력적인 호재가 있더라도 투자하지 않았다는 사실을 보여줍니다.

<위대한 기업에 투자하라>, <보수적인 투자자는 마음이 편하다>에서 ‘쌀 때 사서 비싸게 파는 법’과 같은 이야기가 잘 나오지 않는 것도 이 때문입니다. 압도적인 성장을 보여줄 종목만을 골라 충분히 오랜 시간을 기다릴 수 있다면 언제 사든, 그리고 시장 환경이 어떻든 그리 큰 문제는 아니라고 생각했기 때문이죠. 

그렇기 때문에 그의 책들은 좋은 기업을 골라내는 방법에 대해서 주로 초점을 맞추고 있는데요. 실제로 그는 모토로라에 투자하기 전 회사 경영진을 수차례 만나면서 경영진들의 능력과 회사의 장기적인 성장계획, 모토로라만의 기술력에 대해서 파악하는 데 많은 시간을 투자합니다. 

이런 철저한 사전 조사 덕분에 모토로라에 대한 확신을 가질 수 있었죠. <위대한 기업에 투자하라>에는 위대한 기업을 찾아내는 15가지 조건에 대해서 다루고 있는데요. 

이에 대한 자세한 내용이 궁금하신 분들이라면 제가 이 내용을 갖고 썼던 <스타트업이 '위대한 기업'으로 성장하기 위한 조건>이란 아래 글을 읽어보시길 바랍니다. 그 기준이 꽤나 구체적이어서 여기서 다 소개하기에는 분량이 너무 길어질 거 같아서요.  

-참조-<필립 피셔에게 배운 스타트업이 '위대한 기업'으로 성장하기 위한 조건>